事件：统计局2021 年3 月15 日公布了我国2021 年1-2 月经济相关数据，1)1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长35.1%；2)1-2 月社会消费品零售总额69737 亿元，同比下降33.8%；3)1-2 月全国固定资产投资(不含农户) 45236 亿元，同比增长35.0%。
　　点评：
　　1、 工业活动继续保持强劲复苏态势，展望来看，工业活动增速持续超预期，或有望助推工业产能扩张大周期开启。2021 年1-2 月份，全国规模以上工业增加值同比增长35.1%；为平滑疫情影响，假设以2019 年1-2 月工业增加值为基础计算，2020-2021 年1-2 月两年平均增长8.1%。比较来看，2020 年12 月工业增加值同比增长7.3%，2021 年前两个月工业活动增速进一步上移。
　　分三大门类，1-2 月份，采矿业同比增长17.5%，近两年平均增速4.8%；制造业同比增长39.5%，近两年平均增长8.4%；公用事业同比增长19.8%，近两年平均增长5.5%。分行业来看，1-2 月份，41 个大类行业中有40 个行业保持同比增长；其中，主要行业中，1-2 月同比增速最高的前三为汽车制造业、电气机械制造业和通用设备制造业。分产品看，1-2 月，612 种产品中有565 种同比增长；主要产品中，1-2 月，新能源汽车实现同比增长395.3%、工业机器人实现同比增长117.6%，微型计算机设备实现同比增长111.9%、发电机组实现同比增长102.5%，上述产品产量增幅排名居前，同比均实现超过1 倍的增长；其次来看，金属切削机场、其他品种乘用车、集成电路、水泥等产品也实现超过50%的增长。总体上，工业活动景气高的行业依旧主要集中在新能源、高科技、高端装备、基础原料等领域。
　　2、 消费逐步恢复，可选消费反弹力度更强。1-2 月份，社会消费品零售总额同比名义增长33.8%；为平滑疫情影响，假设以2019 年1-2 月社零数据为基础计算，2020-2021 年1-2 月两年平均增长3.2%。按消费类型分，1-2 月份，商品零售同比增长30.7%，近两年平均增长3.8%；餐饮收入同比增长68.9%，近两年平均下滑2.0%。主要商品来看，1-2 月，零售额同比增长最为明显的品类依次为金银珠宝、汽车和家具，主要集中于去年受疫情冲击最为明显的商品；而近两年零售商额平均增速增长最为明显的品类主要为饮料、通讯器材和文化办公用品。从1-2 月线上消费来看， 1-2 月全国网上零售额17587亿元，同比增长32.5%，比近两年平均增长13.3%。
　　3、 固定资产投资稳步增长，但增速略低于市场预期。1-2 月，全国固定资产投资(不含农户)同比增长35%，比较2019 年同期，近两年平均增长1.7%。分类型来看，1-2 月，制造业投资增长37.3%；基础设施投资(不含公用事业)同比增36.6%；房地产投资同比增38.3%。分行业来看，主要行业中，1-2 月行业投资增速最高的前三依旧为医药制造业、化学原料制品制造业及专用设备制造业。
　　风险提示：经济超预期下行、政策不达预期、疫情蔓延超出预期、海外风险等。